太阳新城官网吴偎立副教授，朱菲菲讲师合作的论文“ETF ownership and informational efficiency of underlying stocks: Evidence from China”在金融学领域国际知名期刊《Pacific-Basin Finance Journal》于2023年79卷刊出。 

文章研究了在中国背景下，交易所交易基金（ETF）的活动如何影响其成分股的股价信息效率。研究发现，ETF持股比例的增加会提高成分股的股票流动性，并吸引知情投资者，从而最终使得股价定价效率提高。通过利用中国市场上四种不同类型的ETF（即深交所单市场ETF、深交所跨市场ETF、上交所单市场ETF、以及上交所跨市场ETF）的异质性，作者发现，ETF的信息功能取决于其是否可以用于日内交易，只有当ETF可用于日内交易时，其对于成分股的持股比例上升才能显著提高成分股的股票流动性。 

该研究为当前关于金融创新的经济后果的讨论提供了证据补充，并有助于提高ETF在新兴市场的信息价值。

撰稿：吴偎立

审核：彭俞超