近日,suncitygroup太阳新城姜富伟教授、中央民族大学经济学院马甜助理教授(suncitygroup太阳新城毕业博士生)和南京理工大学经管学院廖存非助理教授合作撰写的论文《全球、发达和新兴经济体资产定价与特征重要度分析》(Global, Developed and Emerging Stock Market: Which Characteristic Matters?)被金融学领域国际期刊EMERGING MARKETS FINANCE AND TRADE(JCR Q1)正式接收并在线发表。
本文利用工具化主成分分析比较了发达和新兴股票市场之间35个公司层面特征的解释和预测性。与全球模型(Global model)在每个地区的表现相比,本地模型(Local model)的表现更好,在个股和投资组合层面的预测误差更低,并在不同地区和国家之间表现出显著差异。本文进一步发现所有特征中,有11个特征对全球股票市场具有重要定价作用,此外本土市场也存在特有的区域定价特征,区域特征对模型预测性能的提升在发达地区约为18%,而在新兴市场约为7%。