时间：2022年7月19日（周二）9.00

平台：腾讯在线会议 会议ID：661-897-452 

主讲人：Kewei Hou

Kewei Hou，美国俄亥俄州立大学菲舍尔商学院讲席教授，研究方向为资产定价、市场效率、行为金融、公司金融、资本市场会计研究，担任Journal of Empirical Finance的主编，以及Journal of Banking and Finance和Asia-Pacific Journal of Financial Studies的副主编，在国际顶级期刊 Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Journal of Accounting and Economics、Review of Finance、Journal of Financial and Quantitative Analysis和Management Science发表多篇论文。 

内容摘要：

在投资理论中，在保持投资和预期盈利能力不变的情况下，预期投资增长高的公司比预期投资增长低的公司获得更高的预期收益。本研究提出了以托宾Q、经营现金流和股本回报率变化作为预测因子的横截面增长预测模型，在1967-2018年的样本中，预期增长因子的平均每月溢价为0.84%（t=10.27）。Q5模型将Hou-Xue-Zhang (2015)Q因子模型与预期增长因子相结合，在横截面上显示出强大的解释力，优于Fama-French (2018) 的六因子模型。 

主持人：

张学勇

suncitygroup太阳新城研究生工作部部长、研究生院院长、suncitygroup太阳新城教授、中国资产管理研究中心主任 

主办单位：

suncitygroup太阳新城

中国资产管理研究中心