太阳新城官网博士生研讨会第二期活动于2016年12月22日在主教楼910会议室顺利举行。参与本次活动的老师和同学主要有太阳新城官网新进教师、毕业于美国埃默里大学的朱一峰助理教授以及2015级、2016级博士生。
在本次活动中，韦亚同学就题为“Betting Against Beta”（Andrea Frazzini，Lasse Heje Pedersen ，2014） 的文章进行了汇报。该文章通过理论模型推导和实证检验分析了市场上投资者所面临的融资约束对风险资产收益率的影响。结论表明，由于市场上融资约束的存在，高beta的风险资产往往具有较低的alpha；低beta的风险资产往往具有较高的alpha。且该效应广泛存在于不同地域、不同类型的资本市场。
在研讨环节，同学们纷纷表达了自己对该篇文章的认识和理解，并对文中所提到的分组方法和两步回归方法提出了自己的认识和看法。在点评环节，朱一峰老师以“The Cross-section of Expected Stock Returns”“Common risk factors in the returns on stocks and bonds”两篇经典文献为例，为同学们详细介绍了实证资产定价模型的研究方法，包括beta系数的估计方法、分组分析中需要注意的问题以及FM两步回归的具体步骤。此外，朱老师还就资产定价领域中当前的研究热点给同学们进行了简要介绍。
通过参加此次研讨活动，同学们进一步了解了资产定价模型中beta系数的估计、分组方法的使用以及两步回归法的细节，收获颇丰。下一期活动将由2016级博士生王碧澄对合成控制法进行介绍。
