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黄瑜琴、董兵兵、顾弦赴美参加2016年美国经济金融年会

[发布日期]:2016-01-12  [浏览次数]:

2016年1月3-5日,太阳新城官网黄瑜琴、董兵兵、顾弦三位教师赴美参加2016年美国经济金融年会,并面试了几位教职候选人。本届美国经济金融年会在美国旧金山市召开。

黄瑜琴副教授演讲了论文《Local Information Advantage, Investor Attention and Stock Returns》,论文中,作者建立了异常相对关注度(Abnormal Relative Attention, ARA)的一种测量,这种异常关注度反映了本地投资者相对于非本地投资者对异常变化的更多关注,因此,也就进一步反映了本地信息的优势。ARA数值的上涨能够在短期内预测更高的回报。这种预测力对具有本地名字的股票更强,且对其他替代性控制结果稳健。在控制了其他不同风险因素后,基于ARA的交易策略仍然能够获得更为显著的超额回报。

董兵兵老师演讲了论文《Forward Guidance and Creditable Monetary Policy》。论文认为,前瞻指引政策的有效性依赖于央行的可信度。论文通过对带有零利率约束的标准新凯恩斯模型可持续序列均衡(Sustainable Sequential Equilibrium, SSE)的求解,指出了央行的最可信前瞻指引政策。在最优SSE下,消除价格扭曲的通胀偏差比央行全权支配下的偏差更小。在零利率限制下,央行全权支配政策意味着前瞻指引政策带来的名义利率在零利率水平的持续时间更长。另外,相对于央行全权支配政策,最优SSE下的前瞻指引政策能够减小经济萧条时期的产出缺口。央行全权支配下的拉姆齐(Ramsey)均衡在一般意义下不具实践性。



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