太阳新城官网顾弦助理教授和法国IESEG管理学院的Oskar Kowalewski教授合作的论文《债权人保护与公司债市场》（Creditor Rights and the Corporate Bond Market），发现了债权人保护与公司债市场发展之间的关系。本文已被世界金融学领先期刊《国际货币与金融期刊》（Journal of International Money and Finance）接受，将于近期发表。

法律与金融领域的文献揭示：法律起源影响一国的债权人与股东权利保护，进而影响一国的银行信用与股票市场发展；股票市场在共同法系国家比大陆法系国家更为发达，而银行信贷则倾向于在大陆法系国家更为发达。但债券市场的发展与法律的关系在研究领域存在空白。

顾弦老师与其合作者在论文中基于42个国家的数据发现，公司债市场在债权人保护更强的国家较股票市场更为发达，但是，股票市场与股东权利保护的关系却并不显著。金融改革对资本市场结构的作用更依赖于一国的投资者保护与信息披露情况。在系统性银行危机中，公司债市场更容易得到短期的增长。本文填补了法律与公司债市场发展关系的空白。