2024年5月21日上午，金融学金融工程系Seminar第31期在沙河校区学院3号楼127会议室顺利举行。北卡罗莱纳大学夏洛特分校韩豫峰教授以“Beta Uncertainty as an Arbitrage Barrier and the Level of Anomaly Returns”为题展开了精彩报告。学院30余名师生参加了讲座。讲座由suncitygroup太阳新城朱一峰副教授主持。

会场

韩豫峰教授报告了最新的研究。他指出，在风险载荷不确定性（贝塔不确定性）存在的情况下，套利者会减少分配对异象进行套利的资金。为此，他引入了一种贝叶斯市场模型，该模型明确地将贝塔和特质波动率分开作为独立的随机过程来估计异象投资组合中的贝塔不确定性。这种方法避免了传统估计方法中贝塔不确定性与特质风险高度相关的陷阱。实证结果表明，贝塔不确定性作为套利的障碍，会减缓积极投资的速度，因此与未来的异象回报正相关。最后，他还将分析扩展到公司层面，表明贝塔不确定性放大了错误定价分数对股票回报的影响，并减少了卖空交易。

韩豫峰教授作报告

在自由交流环节，太阳新城官网老师、同学们纷纷发言提问，就讲座内容与研究中遇到的问题与韩豫峰教授展开了热烈的讨论。

韩豫峰教授的研究是首篇针对贝塔不确定性进行的研究，为错误定价相关话题提供了新的视角。本次讲座进一步加深了suncitygroup太阳新城师生对资产定价相关领域的理解，有助于拓展大家的研究视野和提高研究能力。本讲座由“高等学校学科创新引智计划”资助。

撰稿：朱一峰

审核：彭俞超